데이터 센터는 이제 미국 역사상 가장 큰 재정적 투자입니다

데이터 센터에 대한 투자 규모는 다른 모든 역사적 호황을 능가하고 더 많은 일자리 창출 벤처를 밀어내기 때문에 우려를 불러일으키고 있습니다.

지금까지 미국을 해안에서 해안까지 연결하는 대륙 횡단 선로를 건설하기 위해 타이탄들이 서로 싸웠던 1800년대 후반 철도 확장 이후 미국 경제를 이토록 강력하게 견인한 산업은 없었습니다.

19세기 철도는 오늘날 가치로 약 1,730억 달러를 소비했으며 20년 동안 국가 연간 경제 생산량(GDP)의 2% 이상을 창출했습니다.

오늘날의 데이터 센터 구축은 10조 달러의 투자로 그 규모를 축소시킬 것이며, 이제는 경제적 영향이 거의 두 배, 즉 GDP의 거의 4%에 달하게 됩니다. 이는 Columbia Business School 교수인 Stijn Van Nieuwerburgh가 작성한 보고서에 따른 것입니다.

주정부는 횡재에서 소외감을 느끼기 시작했으며, 많은 국가는 호황 이전에 세금 면제를 허용했습니다.

몇 년 전, 인공 지능이 건물의 쓰나미를 촉발하기 전에 주에서는 일반적으로 인터넷 트래픽을 지원하고 세금 감면 및 기타 혜택을 제공하는 데이터 센터를 환영했습니다. 세입이 더 큰 타격을 받고 높은 에너지 수요로 인해 경제성이 저하됨에 따라 많은 공무원들은 이제 이러한 접근 방식을 재고하고 있습니다.

예를 들어 네바다 주는 조 롬바르도(Joe Lombardo) 공화당 주지사의 9월 행정 명령에 따라 세금 감면을 축소하고 데이터 센터에 에너지 및 물 수요에 대한 비용을 부담하는 데 동의하도록 요청할 예정입니다.

시장 정보 회사인 Industrial Info Resources의 예측에 따르면 3년 동안 데이터 센터 비용이 집중될 주는 텍사스(6,380억 달러), 버지니아(2,490억 달러), 오하이오(1,690억 달러), 조지아(1,600억 달러)입니다.

지난 4월 퓨 리서치 센터(Pew Research Center) 보고서에 따르면 남부 주들이 계획된 데이터 센터 수에 있어 압도적이며 애리조나, 캘리포니아, 플로리다, 인디애나, 아이오와, 인디애나, 노스 캐롤라이나, 오레곤, 펜실베이니아 및 워싱턴 주에도 많은 수가 제안되어 있습니다.

AI의 수익성은 아직 구축 비용을 따라잡지 못했습니다.

IIR의 연구 담당 수석 부사장인 David Pickering은 “지금 당장은 좋은 상황이 아닙니다.”라고 말했습니다. “상황이 좀 안정되고 AI 처리 방법을 규제하기 위한 더 많은 법안이 제정되면 수익성이 높아질 것이라고 생각합니다.

“대규모 기업들은 의심할 여지 없이 수익성을 높일 수 있는 방법을 찾을 것입니다.”라고 그는 말했습니다.

데이터 센터의 엄청난 비용이 주택과 같은 다른 투자를 밀어내고 있다는 징후가 있습니다.

8월 현재 미국 인구 조사국 데이터에 대한 Stateline 분석에 따르면 지난 2년 동안 데이터 센터의 신규 건설 가치는 연간 850억 달러로 두 배 이상 증가한 반면, 기타 모든 건설 가치는 8% 감소했습니다.

데이터에 따르면 신규 데이터센터 가치가 2024년 이후 480억 달러 증가하면서 신규 주택과 아파트는 290억 달러 감소했습니다.

샌프란시스코 연방준비은행 부총재인 아담 샤피로(Adam Shapiro)는 9월 소셜 미디어 게시물에서 이러한 변화에 대해 언급했습니다. “우리는 미국 경제에서 중추적인 변화를 목격하고 있습니다. 투자가 주택 투자에서 컴퓨터로 옮겨가고 있습니다.”

경제학자 폴 크루그먼(Paul Krugman)과 같은 일부 사람들은 현재 건설 노동자 채용이 늘어나고 있음에도 불구하고 이러한 변화가 장기적으로 고용에 해를 끼치는 것으로 보고 있습니다.

크루그먼은 10월 11일 분석에서 “데이터 센터에 고용되는 인력이 너무 적기 때문에 현재 진행되고 있는 AI에 대한 막대한 지출로 인해 노동 수요도 크게 줄어들 것”이라고 썼습니다.

좌파 경제정책연구소(Economic Policy Institute)의 수석 이코노미스트인 조시 비븐스(Josh Bivens)는 최근 경제가 데이터 센터와 기타 AI 지출에 의존하는 것이 건강하지 않다는 점에 동의하며 이를 “성장 기반이 좁고 기본적으로 단일 부문이며 매우 취약한 부문”이라고 말했습니다.

Bivens는 “AI 투자의 미래 잠재적 수익성에 대한 기대를 뒤엎는 모든 것이 상당히 급격한 삭감으로 이어질 가능성이 높습니다.”라고 말했습니다. “이 힘이 얼마나 오래 지속될지 불안합니다.”

미국 금융사에 관한 책을 쓴 마크 히긴스(Mark Higgins)는 건설의 역사적 성격에 대해 19세기 후반 철도 건설 시대와 유사점이 있다고 말했습니다.

“철도는 엄청난 투자였습니다.”라고 Higgins는 말했습니다. “1800년대에는 자본의 대부분이 외국에 있었고 유럽에서 모든 자금을 끌어들이고 모든 것이 무너지고 여러 차례 공황이 발생했습니다. 미국인들은 부실한 철도를 사서 이익을 얻었습니다. 왜냐하면 어느 것이 좋은 것인지 알았기 때문입니다.”

기차 자체를 포함하지 않은 철도 건설 비용은 1870년에서 1890년 사이에 43억 달러였으며, Van Nieuwerburgh가 Stateline에 제공하고 인플레이션을 조정한 역사적 수치에 따르면 오늘날 가치로 약 1,730억 달러에 이릅니다.

다른 대규모 건설 붐은 연간 GDP의 약 1% 이하만 소비했습니다. 19세기 초 운하, 20세기 초 전기화, 20세기 중후반 고속도로, 1996년에서 2003년 사이의 통신 및 섬유 산업이 그랬습니다.

국제통화기금(IMF)은 이번 달 보고서에서 AI에 대한 높은 기대가 실현되지 않을 경우 주가가 하락할 위험이 있다고 경고했습니다.

보고서는 “AI 생태계의 핵심 기업들이 지금까지 수익을 냈지만… AI에 대한 투자와 수익성이 약하거나 덜 지속되면 조정이 촉발될 수 있다”고 경고했다.

Van Nieuwerburgh는 이번 증설로 인해 전력 소비도 두 배로 늘어날 것이라고 추정했습니다. 이는 AI 애플리케이션에 전력을 공급하기 위해 방대한 데이터를 처리하기 위해 더 많은 전력이 필요한 데이터 센터 프로젝트에 지속적인 가시가 될 것입니다.

지난 달 주 내 데이터 센터 승인을 계속 동결시킨 오레곤 보고서에 따르면 대중 의견에서 가장 빈번한 우려 사항은 유틸리티의 경제성이라고 합니다.

지난 7월 두 대학의 분석에 따르면 데이터 센터와 암호화폐 채굴을 결합하면 전기 요금이 전국적으로 8%, 버지니아 일부 지역에서는 최대 25%까지 인상될 수 있는 것으로 나타났습니다. 이 보고서는 펜실베니아의 카네기멜론대학교와 노스캐롤라이나 주립대학교의 공동 연구에서 나온 것입니다.

버지니아는 데이터 센터에 대한 수익성 있는 세금 감면을 유지하는 예산 절충안으로 7월부터 시작된 데이터 센터에 대한 전력 소비 추가 요금을 통과시켰습니다. 집중도가 높은 일부 지역에서는 일시 중지를 고려하고 있으며, 적어도 한 도시에서는 유예 조치를 취하고 있습니다.