1조 달러 규모의 질문: SpaceX의 스타쉽 발사는 잘 될까요?

SpaceX는 공모를 준비하면서 지금까지 제작된 로켓 중 가장 큰 로켓에 대한 중요한 테스트를 진행하고 있습니다.

금요일에 회사는 다음 제품을 출시할 예정입니다. 크게 재설계된 목요일 마지막 순간에 계획된 발사를 취소한 후 스타쉽 로켓 버전. 새로운 로켓은 부스터의 새로운 연료 시스템으로 구동되는 수십 개의 새로운 Raptor 3 엔진을 사용하여 비행합니다. 또한 스타쉽이 언젠가 달이나 화성과 같은 다른 목적지에 도달할 수 있게 해주는 미래 급유 시스템을 위해 업그레이드된 항공전자공학, 위성 및 테스트 포트를 탑재할 것입니다.

이번 출시는 투자자들이 많은 기대를 모으고 있는 SpaceX의 기업공개(IPO)를 기대하기 한 달도 채 되지 않아 이루어졌습니다. 많은 분석가들은 SpaceX가 최대 750억 달러의 자금을 조달하고 기업 가치가 최대 1조 5천억 달러에 달할 것으로 예상합니다. 모금된 금액은 이번 IPO를 사상 최대 규모로 만들고 SpaceX를 세계에서 가장 가치 있는 회사 중 하나로 만들 수 있습니다.

그러나 그 중 많은 부분이 Starship의 성능에 달려 있습니다.

데이터 회사인 PitchBook에서 SpaceX를 담당하고 있는 선임 연구원인 Franco Granda는 이번 출시가 “IPO에 매우 중요합니다”라고 말했습니다. 그는 만약 스타쉽의 출시가 나쁘게 진행된다면 IPO에 대한 투자자들의 기대감이 “상당히 극적으로 줄어들” 수 있다고 믿습니다.

“테스트는 본질적으로 테스트이고 실패가 일반적으로 나중에 일어날 일을 결정하지는 않지만 SpaceX는 이 테스트를 올바르게 수행하기를 원할 것이라고 생각합니다.”라고 그는 말했습니다.

재무 공개 수요일에 공개된 것은 테스트가 얼마나 중요한지 보여줍니다. SpaceX는 Starship 개발에 연간 수십억 달러를 지출하고 있습니다. 개발은 올해 1분기에 6억 6200만 달러의 손실을 낸 출시 사업의 이익을 잠식하고 있습니다.

저렴하고 빈번한 출시가 비즈니스 모델의 핵심

스타쉽은 여느 로켓과 다르게 지어진 적이 있습니다. 높이가 약 400피트에 달하는 이 제품은 내구성이 뛰어나지만 무거운 스테인리스 스틸로 만들어졌습니다. 그 부피를 극복하기 위해 우주선은 33개의 랩터 엔진으로 하늘을 향해 발사하는 “슈퍼 헤비”라고 불리는 거대한 부스터 위에 장착됩니다. 스타쉽이 부스터에서 분리된 후 6개의 엔진을 점화하여 우주로 이동할 수 있으며, 부스터는 지구로 다시 날아가 발사대에 착륙할 수 있습니다.

SpaceX CEO Elon Musk는 궁극적인 목표는 Starship을 패드로 복귀시켜 전체 시스템을 거의 즉시 재사용할 수 있도록 하는 것이라고 말했습니다. 만약 그것이 효과가 있다면 출시 비용을 근본적으로 낮출 수 있을 것입니다.

이것이 SpaceX의 단기 및 장기 비전의 핵심입니다. 로켓은 회사의 Starlink 인터넷 서비스를 위해 더 크고 성능이 뛰어난 위성을 운반할 것으로 예상됩니다. 또한 NASA의 달 착륙선과 화성으로의 로켓으로도 개발되고 있습니다. 가장 최근에 머스크는 스타쉽을 다음과 같은 용도로 사용할 수 있다고 제안했습니다. 데이터 센터를 우주로 발사하다AI 칩을 실행하기 위해 태양 에너지를 사용할 수 있습니다.

머스크는 “스타쉽은 퍼즐의 중요한 조각”이라고 말했다. 이벤트 3월에는 새로운 칩 제조 시설을 공개할 예정이다. SpaceX의 목표를 달성하려면 “우주로 가는 막대한 탑재량이 필요하며 Starship이 이를 가능하게 합니다.”

새로운 재무 공개 문서는 SpaceX의 미래가 Starship의 개발에 얼마나 많이 의존하고 있는지를 보여줍니다.

문서에는 “스타쉽의 대규모 개발이나 필요한 출시 주기, 재사용성 및 기능 달성에 실패 또는 지연이 발생하면 성장 전략을 실행하는 능력이 지연되거나 제한될 것”이라고 명시되어 있습니다.

또한 SpaceX가 거대한 로켓을 개발하는 데 지출하는 금액에 대한 실제 수치도 표시됩니다. 2025년에 회사는 30억 달러가 조금 넘는 금액을 지출했습니다. 2026년 1분기에는 스타쉽 개발에 9억 3천만 달러를 추가로 지출했습니다.

성공은 보장되지 않습니다. 2023년 4월 1차 버전의 스타쉽이 출시되었으나 부스터에서 분리되지 못하고 통제 불능 상태에 빠졌습니다. 폭발하기 전에. 로켓이 결국 우주에 도달하기까지는 세 번의 시도가 필요했습니다. 우주선의 두 번째 버전은 2025년 내내 여러 번의 시도 실패로 어려움을 겪었지만, 마지막 두 번의 발사는 예상대로 진행되었습니다.

이번 세 번째 버전은 야심찬 재설계라고 Starship의 개발을 면밀히 추적하는 엔지니어이자 YouTube 사용자인 Scott Manley는 말했습니다. Manley는 최신 버전의 Starship이 더욱 세련되었다고 말했습니다. 히트 타일은 더욱 조심스럽게 배치된 것으로 보이며, 첫 번째 사고 후 부스터에 볼트로 고정된 “핫 스테이징 링”과 같은 투박하고 임시 수정 장치가 디자인에 통합되었습니다.

“그것은 로켓처럼 보이지만 함께 용접된 곡물 사일로의 무리처럼 보이지는 않습니다.”라고 그는 말했습니다.

Manly는 로켓의 새로운 Raptor 3 엔진이 어떻게 작동하는지에 특히 관심이 있다고 말했습니다. 엔진은 추력을 높이고 로켓 바닥에 부피가 큰 차폐 장치가 필요 없도록 크게 재설계되었습니다. 엔진은 광범위하게 테스트되었지만 이전에는 우주에 가본 적이 없습니다. “우리는 그들이 비행 상황에서 어떻게 작동할지 모릅니다.”

최신 버전의 스타쉽이 예상대로 비행하더라도 우주 발사 회사는 거대 로켓을 사업 제안으로 만들기까지 갈 길이 멀다. 스타쉽의 열 차폐는 대기권을 통과하는 여러 번의 여행을 견딜 수 있을 만큼 내구성이 아직 입증되지 않았으며 우주선 자체는 아직 텍사스 브라운스빌에 있는 패드에 착륙을 시도하지 않았습니다.

모바일 위성 서비스를 분석하는 TMF Associates의 사장 Tim Farrar는 Starship의 모든 부분을 계획대로 작동시키는 것이 SpaceX가 기존 로켓인 Falcon 9로 수행한 것보다 훨씬 더 복잡하다고 말했습니다. 스타쉽은 “아직 실제로 해결하지 못한 다차원적인 문제”라고 그는 말했습니다.

Farrar는 “오늘날 SpaceX가 하고 있는 일을 기반으로 하면 1조 달러가 넘는 가치 평가를 정당화할 수 없습니다”라고 말했습니다. “머스크가 그보다 훨씬 더 큰 것을 내놓을 것이라고 믿어야 합니다.”