Pa. 주지사 Shapiro는 규제 유틸리티 시스템이 ‘깨졌다’고 말했습니다.

펜실베이니아 주지사 조시 샤피로(Josh Shapiro)는 24개 전기, 가스 및 수도 유틸리티 기업에 보낸 서한에서 해당 기업의 CEO에게 “20세기 유틸리티 모델은 무너졌습니다. 인프라 개발을 추진하기 위해 더 이상 단순히 기업 수익성에 우선순위를 둘 수는 없습니다”라고 말했습니다.

Shapiro는 4월 29일자 서한에서 “오히려 우리는 지역 사회의 실제 요구 사항을 충족하는 데 집중해야 합니다”라고 썼습니다.

이 서신은 “동일한 유틸리티가 2024년에 총 14억 달러의 수익을 올린 후” 2025년에 추가 요금으로 9억 7,500만 달러를 요구한 주의 13개 유틸리티를 지적합니다.

Shapiro는 “우리는 전환점에 도달했습니다. 지금은 고객을 최우선으로 생각하고 요금 인상을 유발하는 행동을 바꿔야 할 순간입니다.”라고 썼습니다.

Shapiro는 요율 결정 사건의 현 상태에서 근본적으로 벗어날 것을 제안하고 있습니다. 그는 유틸리티 기업이 필요한 인프라 업그레이드 및 확장에 대한 비용 편익 분석을 제공하고, 더 낮은 비용의 부채를 떠안고, 요금 인상이 승인되기 전에 예상 수익을 공개하는 경쟁적이고 투명한 프로세스에 참여해야 한다고 썼습니다.

“분명히 말씀드리자면, 우리 행정부와 저는 이 세 가지 상식 관행을 준수하지 않는 전력회사의 요금 청구 요청에 목소리를 내고 강력하게 반대할 것입니다.”라고 주지사는 썼습니다.

그러나 이 편지는 업계에서는 미온적인 반응을 보였고, 독립성을 주장하고 현 상태를 옹호하는 펜실베니아 공공 유틸리티 위원회에서는 저항을 받았습니다.

샤피로가 개혁을 원하는 이유

가스와 전기를 공급하는 투자자 소유 유틸리티는 가스와 전기 공급이 아닌 인프라 업그레이드로 이익을 얻습니다. 따라서 더 많이 건설할수록 더 많은 이익을 얻을 수 있습니다. 가스와 전기의 배급에 있어서 유틸리티 기업이 독점권을 누리기 때문에 배분율의 증가는 펜실베니아의 공공 유틸리티 위원회인 규제 기관의 승인을 받아야 합니다.

재선과 차기 대통령 출마를 앞두고 있는 샤피로는 유틸리티 요금과 관련된 경제성 문제에 적극적으로 참여해 왔습니다. 그는 지난 3월에 발표된 PECO의 요금 인상 계획에 대해 매우 비판적이었습니다. 이전 요금 인상이 전력회사에 기록적인 이익을 안겨준 이후 PECO가 제안했던 요금 인상입니다. 모회사 엑셀론(Exelon)의 수익 보고서에 따르면 2025년 순이익은 전년 대비 47.7% 증가한 8억 1400만 달러를 기록했다. 이 제안은 샤피로가 이를 “순수한 탐욕”이라고 부르면서 즉각적인 반발에 직면했다. 몇 주 후 PECO는 제안을 철회해야 했습니다.

에너지 정책 연구소(Energy and Policy Institute)의 분석에 따르면 전국적으로 투자자 소유 가스 및 전기 유틸리티의 CEO는 2025년에 6억 2,600만 달러를 벌어 평균 16%의 급여 인상을 기록했습니다.

작년에는 유틸리티 공급 중단을 경험한 펜실베이니아 가족 수의 기록도 경신되었습니다. 펜실베니아 공익법 프로젝트의 전무이사인 엘리자베스 막스(Elizabeth Marx)에 따르면 40만 가구 이상이 물, 전기 또는 가스 서비스를 잃었습니다.

마르크스는 그 편지가 반가운 소식이라고 말했습니다.

“펜실베니아 가족들은 엄청난 요금 인상에 직면해 있습니다.”라고 Marx는 말했습니다. “지난 1년 반 동안 에너지 비용이 기하급수적으로 증가했고 이는 가족과 기업 모두에게 큰 부담이 되고 있습니다.”

금리 인상을 억제하기 위한 샤피로 주지사의 벤치마크는 무엇입니까?

더 많은 돈을 빌리세요 – 더 저렴하게

서한에서 샤피로는 향후 요금 인상에 대한 지지를 얻기 위해 유틸리티 기업이 따라야 할 세 가지 벤치마크를 제시했습니다.

첫째, Shapiro는 유틸리티 회사가 더 저렴하게 더 많은 돈을 빌릴 수 있기를 원합니다. 그는 미국 에너지부에 대출을 신청할 것을 제안했습니다.

Shapiro는 “이는 일반적으로 부채가 다른 많은 저위험 산업에서와 마찬가지로 유틸리티가 제안한 요율 결정 자본 구조의 확실한 대다수를 나타내야 함을 의미합니다.”라고 썼습니다.

유틸리티 투자의 비용-편익 분석

두 번째 벤치마크의 목적은 유틸리티 회사가 요금 인상과 관련된 인프라 투자에 대한 투명한 비용 편익 분석을 제공하도록 하는 것입니다.

투자자 소유 유틸리티의 수익원이고 요금 납부자가 지불하는 인프라 업그레이드 및 확장에는 안전하고 안정적인 서비스를 제공하는 새로운 전신주, 파이프라인, 전선 또는 변전소가 포함되는 경우가 많습니다.

Shapiro는 “고객을 위한 실질적인 가치를 창출한다는 것은 비용을 제어하고 향후 업그레이드 필요성을 연기하는 방식으로 기존 그리드 리소스를 극대화하는 것을 의미합니다.”라고 썼습니다. “또한 고객의 요구 사항을 직접적으로 개선하는 데 사용되는 금액과 비교하여 요청한 금리 인상 금액이 기업 배당금이나 기타 수단을 통해 주주에게 전달될 금액을 명시적으로 설명해야 합니다.”

‘블랙박스 합의’ 종료

인프라는 부채와 자본 또는 주주가 기부한 자금을 통해 자금을 조달합니다. 주주들은 해당 투자에 대한 수익을 기대합니다. Shapiro는 자기자본수익률(ROE)이라고 불리는 이러한 투자 수익률이 너무 높으며 일반 고객의 경제성 위기가 커지는 원인이라고 말합니다. 예를 들어, PECO가 3월 금리 요구에서 추구한 자기자본이익률은 10.95%였습니다.

“과거의 이러한 흔적은 유틸리티가 과도한 이익을 추구하지 않고 정당한 수익을 얻을 수 있는 기회만을 추구하도록 진화해야 합니다.”라고 그는 썼습니다.

Shapiro는 유틸리티 회사가 “경쟁적이고 투명한 프로세스를 통해” 지분에 대한 입찰을 모색해야 하는 완전히 새로운 규제 관행을 옹호하고 있습니다. 이로 인해 현재 수익률이 몇 퍼센트 포인트 낮아질 가능성이 있습니다. 또 다른 옵션은 현재 약 4.5%인 연준이 결정하는 현재 주식 시장 금리보다 높지 않은 자기자본 수익률을 추구하는 것입니다.

그는 “간단히 말하면 연방준비제도이사회(FRB) 추정에 따르면 이를 통해 신고 유틸리티는 주식시장 전체와 동일한 기대 수익을 얻을 수 있으며 이는 유틸리티 부문에 대한 일반적인 공공 유틸리티 위원회의 위험 계산을 여유롭게 초과하는 것”이라고 썼습니다.

주지사가 공공기관에 보낸 편지에 대한 반응

Shapiro가 현재의 규제 프로세스를 근본적으로 변경하고 공공 유틸리티 위원회의 지원을 얻으면서 유틸리티에 영향을 미칠 수 있는지 여부는 아직 밝혀지지 않았습니다. 주지사가 공공 유틸리티 위원회(Public Utility Commission) 위원을 임명하지만 이들은 주 상원의 승인을 받아 독립적입니다. 위원들은 모두 편지에 복사되었지만 위원회가 이러한 벤치마크 중 무엇을 채택할지는 확실하지 않습니다.

위원회는 성명을 통해 “정부와 기타 이해관계자들의 관심과 의견”을 중요하게 생각하지만 독립성을 강조했다고 밝혔습니다.

“위원회는 공식적이고 투명한 과정을 통해 각 요율 사건을 평가하는 독립적인 준사법 기관입니다.”라고 성명서는 말합니다. “위원회의 결정은 사건 기록의 구체적인 사실과 증거를 기반으로 하며, 소비자의 경제성과 안전하고 신뢰할 수 있는 유틸리티 서비스를 유지할 필요성 사이에서 신중하게 균형을 유지합니다. 이러한 역할에 따라 우리는 유틸리티가 공정하고 합리적인 가격으로 안전하고 신뢰할 수 있는 서비스를 제공하도록 최선을 다하고 있습니다.”

투자자 소유의 가스 및 전기 유틸리티를 대표하는 산업 그룹인 펜실베니아 에너지 협회의 서한에서 Andy Tubbs 전무이사는 주지사의 서한에 대해 “투명성을 보장하고 유틸리티 요금이 설정되는 법적 틀 내에서 계속 운영할 것”이라고 답했습니다.

그러나 협회는 제안을 정면으로 거부하지는 않았지만 현행 규제 관행을 바꾸려는 의향을 표명하지 않았습니다.

Tubbs는 “요율 신고는 펜실베니아 공공 유틸리티 위원회가 관리하는 철저하고 긴 증거 기반 절차입니다.”라고 썼습니다. “규제 대상 유틸리티는 펜실베니아 사람들이 기대하는 중요한 인프라, 시스템 안정성, 탄력성 및 고객 서비스에 대한 지속적인 투자를 지원하는 데 필요한 재정적 건전성을 유지할 의무가 있습니다. 강력한 재무 지표와 자본 시장에 대한 접근성은 고객에게 제공되는 장기적인 서비스 비용과 수천 개의 펜실베니아 일자리를 지원하고 경제 성장을 촉진하는 유틸리티의 능력에 직접적인 영향을 미칩니다.”

그럼에도 불구하고 Tubbs는 주지사에게 문을 열어 두었습니다.

“우리는 귀하의 리더십에 감사하며 지속적인 대화를 기대합니다.”라고 그는 썼습니다.

월스트리트도 이 편지에 주목한 것으로 보인다. 편지가 발송된 다음 날, 엑셀론(Exelon), 퍼스트에너지(FirstEnergy), PPL 등 펜실베니아에서 사업을 운영하는 주요 에너지 기업의 주가는 하락한 반면 다른 기업의 주가는 상승했습니다.