2026년 노벨경제학상 수상자는 누구?

그리고 2026년 노벨 경제학상 수상자는… 우리는 아직 모릅니다. 해당 발표는 월요일에 예정되어 있으며 여기 뉴스레터와 팟캐스트에서 이를 다룰 예정입니다.

그 사이, 발표 일주일 전은 괴상한 오락을 즐길 수 있는 좋은 시간입니다. 아직 스웨덴 메달을 받지 못한 모든 놀라운 경제학 연구를 기억하고, 세계에서 가장 탐나는 모닝콜을 받을 사람이 누구인지 추측하는 것입니다.

한 가지 간단한 참고 사항: 공식 명칭은 Sveriges Riksbank Prize in Economic Sciences in Memorial of Alfred Nobel입니다. 너무 많아서 “노벨경제학상”을 고집하겠습니다. 원래의 노벨상과는 달리 이 상은 알프레드 노벨의 유언에 따라 제정된 것이 아닙니다. 스웨덴 중앙은행이 이를 1968년에 창설했습니다. 이에 대한 역사는 다음 에피소드에서 살펴보겠습니다.

노벨상 수상자를 선택하는 데에는 여러 가지 요인이 작용합니다. 우승자는 나이가 많은 경향이 있는데, 그 이유 중 하나는 위원회가 후보자가 해당 분야 및/또는 더 넓은 세계에 미치는 영향을 평가하는 데 도움이 되는 시간의 흐름을 원하기 때문입니다. 때때로 위원회는 시대정신에 맞는 연구를 선택합니다. 때로는 경제학자들에게 세계를 연구할 수 있는 더 강력한 실증적 도구를 제공한 매우 기술적 작업 때문이기도 합니다.

그러면 어떻게 추측할 수 있을까요? 음, 경제학자들이 예측을 하기 위해 좋아하는 도구가 하나 있습니다. 바로 시장입니다. 시장은 수많은 사람들이 갖고 있는 분산된 정보를 모아서 그들이 세상에 대해 알고 있는 것을 하나의 숫자, 즉 가격으로 요약할 수 있습니다. 이는 1974년에 노벨상을 수상한 경제학자 프리드리히 폰 하이에크(Friedrich von Hayek)가 유명하게 표현한 아이디어입니다.

이러한 가격은 때때로 미래에 대한 단서를 제공할 수 있습니다. 예를 들어, 주식 시장을 예로 들어 보겠습니다. 많은 경제학자들은 이를 일종의 거대한 정보 처리 기계로 본다. 이 관점에서 회사의 주가는 해당 회사의 미래 이익에 대한 대중의 믿음을 반영합니다. 일종의 수정구슬을 제공할 수 있습니다. 물론 군중이 틀릴 수도 있습니다.

(🎧 물론 이것과 소에 관한 고전적인 Planet Money 에피소드도 있습니다.)

최근 몇 년간 크게 성장한 예측 시장에도 동일한 아이디어가 적용됩니다. 회사의 미래 수익에 베팅하는 대신 거래자들은 특정 이벤트가 발생할지 여부, 예를 들어 누가 노벨상을 받을지 여부에 베팅합니다.

그리고 2026년 경제학상 노벨상 수상자가 누구인지 예측하는 시장도 있다는 사실을 모르시나요? 단 한 가지 문제가 있습니다. 믿을 수 없을 정도로 작거나 상인이 얇다고 부르는 것입니다. 어쩌면 경제학자들은 너무 합리적이거나 너무 바빠서 이렇게 예측할 수 없는 것에 돈을 걸 수는 없을까요?

이 글을 쓰는 10월 6일 화요일 오후 현재, 2026년 상금을 누가 받을지 예측 시장은 약 11,000달러의 거래량을 기록했습니다. 비교를 위해 칼시의 2024년 대선 주요 시장은 약 6억7000만 달러를 기록했다. 이는 그 수만 배에 달하는 금액이다. 그 예측 시장은 선거에서 승리하기 위해 도널드 트럼프를 정확하게 선호했습니다.

그러나 이렇게 거래가 적기 때문에 이 노벨 예측 시장은 군중의 지혜라기보다는 소수의 괴짜 도박꾼들의 추측에 더 가깝습니다. 10월 6일 화요일에 이 글을 쓰기 위해 자리에 앉았을 때, 상대적으로 작은 새로운 베팅으로 보이는 것을 기반으로 누가 승리할지 시장이 격렬하게 흔들리는 것을 우리는 다소 실망스럽게 지켜보았습니다.

하지만 이 예측 시장에 의심의 이점을 부여하고 이를 출발점이라고 부르겠습니다. 최소한 몇 가지 큰 경제적 아이디어와 방법, 그리고 그 뒤에 있는 사람들을 탐구할 구실을 제공합니다.

화요일 오후 늦게까지 우리는 새로 고침을 중단하기로 결정했습니다. Ariel Pakes와 Susan Athey는 Kalshi 순위에서 상위권을 차지했으며 Robert Barro가 상위 3위를 차지했습니다.

Ariel Pakes: 경쟁업체가 합병하면 어떻게 되나요?

Ariel Pakes는 하버드 대학교의 경제학자로서 산업 조직으로 알려진 경제학 분야에 큰 공헌을 했습니다. 산업이 어떻게 조직되어 있는지, 그리고 그 구조가 경쟁과 소비자의 가격 및 선택에 어떻게 영향을 미치는지 연구합니다. 예를 들어, 시장이 단일 회사와 다수의 경쟁 회사에 의해 지배될 때 가격과 제품 제공은 어떻게 다릅니까?

1995년에 Pakes는 Steven Berry 및 James Levinsohn과 함께 미국 자동차 산업에 관한 획기적인 논문을 출판했습니다. BLP로 알려진 그들이 개발한 방법은 경제학자들이 소비자가 경쟁 제품 중에서 선택하는 방법을 파악하는 데 도움이 됩니다. 이러한 추정치는 제안된 인수 또는 합병으로 인해 가격이 인상되는지 여부와 인상 폭을 시뮬레이션하는 데 도움이 될 수 있습니다.

이것은 단지 학문적인 연습이 아닙니다. BLP 모델은 시간이 지남에 따라 발전해 왔으며, 독점 금지 규제 기관은 이러한 도구를 사용하여 제안된 합병이 소비자에게 어떤 영향을 미칠 수 있는지 추정하여 거래에 이의를 제기할지 여부를 결정할 때 판단할 수 있는 증거를 제공합니다.

Pakes가 Kalshi에서 선두를 달리고 있는 이유는 무엇입니까? 아마도 지금은 독점금지법이 뜨겁고 그의 연구는 시대정신을 반영하고 있기 때문일 것입니다. 어쩌면 그가 개발하는 데 도움을 준 경험적 도구가 정책 결정에 상당한 영향을 미쳤기 때문일 수도 있습니다. 아니면 한 하이 롤러가 내부 지식을 가지고 내기를 걸었기 때문일 수도 있고, 아니면 그들이 Pakes의 열성팬 같았기 때문일 수도 있습니다… 우리는 알 수 없습니다. 어쨌든 계속 진행하세요.

Susan Athey: 기계 학습을 사용하여 원인과 결과 이해

Susan Athey는 스탠포드 경영 대학원의 기술 경제학 교수입니다. 그녀의 제목에서 알 수 있듯이 그녀는 인터넷에서 암호화폐, 인공 지능에 이르기까지 디지털 기술의 경제학에 대한 선도적인 권위자입니다.

Athey는 다작의 학자였습니다. 2007년에 그녀는 “경제적 사고와 지식에 가장 중요한 공헌”을 한 40세 미만 경제학자에게 수여되는 최고 상인 존 베이츠 클라크 메달(John Bates Clark Medal)을 수상했습니다. 미국 경제 협회(American Economic Association)는 “경제 이론, 실증 경제학, 계량 경제학”에 대한 그녀의 공헌을 인용했습니다. 그녀는 상을 받은 최초의 여성이었습니다.

그 이후로 Athey는 계속해서 다양한 주제를 다루었습니다. 우리는 이전에 대기에서 탄소를 제거하고 기후 변화를 늦추거나 역전시키기 위한 인센티브를 창출하는 시장 설계를 목표로 한 그녀의 이론적 작업을 인용했습니다.

Athey는 또한 경제학에서 인공 지능의 한 분야인 기계 학습의 사용을 개척하는 데 도움을 주었습니다. 머신러닝은 데이터에서 패턴을 찾고 예측하는 데 능숙합니다. Athey와 그녀의 공동 작업자는 원인과 결과에 대한 질문에 답할 수 있도록 이러한 도구를 적용하는 데 도움을 주었습니다. 예를 들어, 직업 훈련 프로그램은 근로자가 더 많은 돈을 버는 데 도움이 됩니까? 어떤 근로자가 더 큰 혜택을 받습니까?

해당 분야에 대한 이론적, 경험적 기여 외에도 Athey는 자신이 속한 분야의 왕따, 차별, 성희롱 문화에 대해 노골적으로 비판해 왔습니다. 우리는 2019년에 그녀와 이야기를 나눴습니다. 당시 업계에서는 미투 운동 속에서 여성에 대한 과소대표와 학대가 문제였습니다.

로버트 바로: 기대가 중요한 이유

다음은 로버트 바로(Robert Barro)입니다. 그는 하버드 대학교의 또 다른 경제학자입니다. 그는 로버트 루카스(Robert Lucas), 토마스 사전트(Thomas Sargent)와 같은 노벨상 수상자들과 함께 간단한 아이디어를 중심으로 현대 거시경제학을 재구성하는 데 도움을 주었습니다. 사람과 기업은 미래를 내다보고 정책 입안자는 이를 고려해야 한다는 것입니다. 미래의 세금, 인플레이션, 정부 조치에 대한 기대는 경제를 활성화하거나 인플레이션을 통제하려는 노력에 대응하는 방식을 결정합니다.

Barro는 특히 “리카르도의 등가성”으로 알려진 이론을 개발하는 데 도움을 준 것으로 유명합니다. 기본 요점은 정부가 차입을 통해 국민의 세금을 삭감한다면 정책 입안자들이 기대하는 것보다 부양 효과가 작을 수 있다는 것입니다. 그 이유는 사람들이 부채로 인해 결국 더 높은 세금이 필요할 것이라고 예상하고, 추가 돈을 지출하는 대신 저축하기로 결정할 수 있기 때문입니다. 리카디언(Ricardian)은 19세기 영국 경제학자 데이비드 리카르도(David Ricardo)를 지칭하는 말이다. “등가”는 특정 가정 하에서 지금 사람들에게 과세하거나 나중에 빌려서 과세하는 것이 소비자 지출에 동일한 영향을 미친다는 생각을 의미합니다. 그 이유는 이 이론에 따르면 사람들은 앞으로 더 높은 세금을 충당하기 위해 여분의 돈을 저축할 것이기 때문입니다.

이 아이디어는 수십 년 동안 뜨거운 논쟁을 불러일으켰습니다. 비평가들은 많은 가구가 그렇게 먼 미래에 대한 계획을 세우지 않으며 현금이 부족한 가구는 돈을 저축하는 대신 지출하는 경향이 있다고 강조합니다.

다른 잠재적 승자

위에서 언급했듯이 칼시 예측 시장에서 2026년 노벨 경제학상에 베팅하는 사람은 많지 않은 것 같습니다. 그리고 그들의 순위는 가능성을 거의 소진시키지 않습니다. 다른 잠재적 경쟁자는 다음과 같습니다.

토마스 피케티와 에마누엘 사에즈: 부자들의 성장을 추적합니다. 피케티는 파리경제대학의 경제학 교수이다. Saez님이 UC Berkeley에 있습니다. 두 사람은 불평등에 대한 획기적인 작업을 수행하여 우리가 “1%”에 대해 이야기하도록 도왔습니다. (이 연구를 다루는 Planet Money의 최근 에피소드인 “Middlegarchs are the new oligarchs”를 확인하십시오.)

Raj Chetty: 아메리칸 드림 매핑. 이 뉴스레터를 읽으셨다면 아마도 우리가 Raj의 팬보이이자 팬걸이라는 것을 아실 것입니다. 그는 하버드 대학의 경제학자이며 그와 그의 많은 동료들은 아메리칸 드림을 활성화하는 방법에 대한 많은 작업을 포함하여 경제학의 가장 큰 문제를 해결하기 위해 대규모 정부 데이터 세트와 영리한 경험적 방법을 사용했습니다. (Raj Chetty는 뉴스레터와 팟캐스트의 고정 출연자였습니다. 다음을 확인하세요. “아메리칸 드림이 다른 도시보다 일부 도시에서 더 달성 가능한 이유”, “이 주택 프로그램은 아이들이 친구가 되는 사람을 바꿔 아이들이 빈곤에서 벗어날 수 있도록 도왔습니다.”, “부유한 아이들을 위한 차별 철폐 조치: 이는 단순한 유산 입학 그 이상입니다.”)

David Autor: 기술과 무역이 어떻게 업무를 변화시키는가. MIT의 Autor는 우리 시대의 가장 영향력 있는 노동 경제학자 중 한 명입니다. 그의 연구는 기술 변화가 어떻게 작동하는지에 대한 우리의 이해를 변화시키는 데 도움이 되었습니다. 그와 그의 동료들은 컴퓨터 혁명이 소득 불평등 증가에 어떻게 기여했는지 설명하는 데 도움을 주었습니다. 물론 그는 또한 자유 무역이 경제에 미치는 영향에 대해 여전히 열띤 논의를 형성하고 있는 “차이나 쇼크”에 대해 매우 영향력 있는 연구를 수행했습니다. (우리는 플래닛 머니(Planet Money) 뉴스레터와 팟캐스트에서 Autor의 작업을 여러 번 살펴보았습니다. 맛보기를 위해 “AI가 중산층을 재건할 수 있다면 어떨까요?”, “경제학자들이 중국과 자유 무역을 그렇게 잘못한 이유”, “도시가 과대평가되었나요?”, “일의 미래가 도시에 어떤 의미인지”를 확인해 보세요.)

Janet Currie: 어린 시절이 경제에 얼마나 중요한지 보여줍니다. 예일대 경제학자 커리는 아이들의 성장 조건이 성인으로서의 경제적 결과에 어떻게 영향을 미치는지에 대해 많은 중요한 연구를 수행했습니다. 그녀의 연구는 빈곤에서 오염에 이르기까지 불이익이 어떻게 지속적인 결과를 초래할 수 있는지 탐구합니다. 그리고 그녀는 다양한 정부 프로그램이 어린이의 건강과 궁극적으로 경제적 전망을 향상시킬 수 있는 방법을 연구했습니다.

물론 이들 중 일부는 우리가 선택한 것이며 Kalshi에는 나열되어 있지 않습니다. 그리고 뉴스레터 작성자는 경제학 문헌에 아무리 정통하더라도 수정구슬을 가지고 있지 않습니다. 예측 시장도 마찬가지입니다. 그들은 단지 미래에 대해 내기를 걸고 싶어하는 군중으로부터 정보를 수집할 뿐입니다. 그리고 예측시장의 경우 그 군중은 그다지 크지 않은 것 같습니다.

실제로 상을 받은 사람과 그 이유에 대한 분석을 보려면 다음 주 뉴스레터를 계속 지켜봐 주시기 바랍니다. 아직 구독하지 않으셨다면 여기에서 구독하실 수 있습니다: npr.org/planetmoneynewsletter.