펜실베니아 의원의 법안은 공익사업 이익을 억제할 것입니다: ‘시스템 전체가 고장났습니다’

국회의원들이 요금 인상을 억제하기 위해 고군분투하는 가운데, 주의 현재 요금 결정 절차를 변경하여 공익사업 이익을 제한하는 것을 목표로 하는 새로운 법안이 이번 주에 도입될 예정입니다.

“현재 전체 시스템이 제대로 작동하지 않습니다.”라고 D-Philadelphia의 Elizabeth Fiedler 주 하원의원이 말했습니다.

“에너지 소비자, 이웃, 요금 납부자, 일반 사람들이 이러한 과도한 이익 중 일부에 보조금을 지급하도록 해서는 안 됩니다.”

하원 에너지 위원회 의장인 Fiedler는 필라델피아 주 하원의원 Danilo Burgos와 함께 하원 법안 2224를 소개하고 있습니다. 이 법안은 투자자 소유 공익사업의 자기자본 수익률에 대한 한도를 설정하여 주의 공공사업법을 개정할 것입니다. 펜실베이니아 공공 유틸리티 위원회(Pennsylvania Public Utility Commission)에 따르면 지난 7년 동안 유틸리티 수익은 10~15%라는 두 자릿수 수치에 도달했습니다.

이 제안은 승인된 자기자본 수익률을 정부 채권 시장에 고정하여 현재 10년 만기 재무부 수익률에 물, 하수, 가스 및 전기 공급업체를 포함한 투자자 소유 유틸리티에 대한 2%를 더한 금액으로 제한하는 것입니다.

추가 2%는 유틸리티에 대한 투자 위험을 인식하기 위한 것입니다. 유틸리티는 공급자의 지리적 영역 내의 모든 주민과 기업에 중요한 서비스를 제공하는 독점으로 운영된다는 점을 고려할 때 일반적으로 위험이 낮은 것으로 간주됩니다.

비록 국채 금리가 변동하기는 하지만, 현재 공식이 적용된다면 자기자본 수익률은 6.5%에서 7% 사이가 될 것입니다.

Fiedler는 “이 법안은 공익 기업의 과도한 이익을 제한합니다. 모든 이익이 아니라 과도한 이익을 제한하는 것입니다.”라고 말했습니다.

공익사업이 해당 공식으로 인해 투자자를 유치하기에는 자기자본 수익률이 너무 낮다고 판단하는 경우, 이 법안은 기업이 투명한 경매를 통해 자본을 찾을 수 있는 프로세스를 간략히 설명하고 이를 통해 자유 시장이 투자를 확보하는 데 필요한 수익률을 결정할 수 있도록 합니다.

Fiedler는 “이 법안이 실제 시장 기반 자기자본 비용을 반영하는 투자자 소유 유틸리티에 대한 기본 공식 기반 자기자본 수익률을 창출할 것이라는 점을 강조하는 것이 정말 중요하다고 생각합니다.”라고 말했습니다.

일부 사람들이 ‘깨진’ 시스템이라고 말하는 이유

물, 하수, 가스 및 전기 서비스를 제공하는 투자자 소유 유틸리티는 가스 및 전기 공급이 아닌 인프라 업그레이드로 이익을 얻습니다. 그래서 더 많이 건설할수록 더 많은 이익을 얻을 수 있습니다. 유틸리티 기업은 실용적인 이유로 독점을 누리기 때문에 가격 폭리를 방지하기 위해 경쟁을 모방하는 데 도움이 되는 시스템이 마련되어 있습니다. 펜실베이니아의 해당 시스템은 공공 유틸리티 코드에 의해 마련되었으며 주 공공 유틸리티 위원회가 감독합니다.

그러나 공익옹호자들과 펜실베이니아 주지사 조시 샤피로(Josh Shapiro)는 1930년대 후반에 확립된 이 시스템이 무너졌다고 말했습니다. 지난 4월 샤피로는 24개 전기, 가스, 수도 유틸리티 기업에 서한을 보내 해당 기업의 CEO들에게 “20세기 유틸리티 모델은 무너졌습니다. 우리는 인프라 개발을 추진하기 위해 더 이상 단순히 기업 수익성에 우선순위를 둘 수 없습니다”라고 말했습니다.

이 법안은 대중이 합의된 자기자본수익률이나 그것이 어떻게 결정되었는지 알지 못하게 하는 소위 “블랙박스” 합의를 종료하는 Shapiro의 서신에 설명된 제안 중 하나를 성문화하려고 합니다.

전주, 전선, 파이프를 포함한 유틸리티 인프라는 부채와 자본 또는 주주가 기부한 자금을 통해 자금을 조달합니다. 주주들은 투자에 대한 수익을 기대하며, 기업은 이를 제공할 의무가 있습니다. 그러나 Fiedler는 소비자 옹호자들과 함께 이러한 수익률이 너무 높아져 일반 고객의 경제성 위기가 커지는 원인이라고 말합니다.

예를 들어, 공공 유틸리티 위원회(Public Utility Commission)가 발행한 보고서에 따르면 PECO는 요금 인상으로 인해 2분기 전기 10.59%, 가스 10.19%의 수익률을 달성한 후 2025년에 기록적인 수익을 올렸습니다. PECO의 2025년 3분기 자기자본이익률은 13.1%였습니다. 전력회사가 지난 3월 전기 요금 12.5% ​​인상, 가스 요금 11.4% 인상을 요구하는 요금소송을 제기했을 때 요구된 자기자본수익률은 10.95%였습니다. 이 요청은 반발을 불러일으켰고 회사는 샤피로의 압력을 받아 이를 철회했습니다.

“일반 사람들은 저축 계좌나 고용주를 통한 일종의 계좌에 약간의 돈을 가지고 있을 수 있지만 은퇴를 위해 기대하는 계좌에서는 확실히 이 정도의 수익률을 얻지 못하고 있습니다.”라고 Fiedler는 말했습니다.

‘엄격한 과정’으로 현 상태를 방어

PowerLines의 보고서에 따르면 미국 전역에서 전기 및 가스 유틸리티는 2025년에 310억 달러의 요금 인상을 요청했는데, 이는 전년도 요청 금액의 두 배입니다. 펜실베이니아 주에서도 기록적인 요청이 접수되어 2024년에 31건의 요율 소송이 접수되었습니다.

로렌스 버클리 국립연구소(Lawrence Berkeley National Laboratory)의 최근 보고서에 따르면, 전국적으로 투자자 소유 유틸리티 기업의 지출은 실질 기준으로 2014년 이후 매년 6% 증가해 왔으며 이는 지난 20년보다 4배 빠른 속도입니다.

그러나 이익 상한제 제안은 안전하고 신뢰할 수 있는 서비스를 제공하는 데 필요한 자본을 제한할 것이라고 말하는 업계 리더들로부터 강력한 반발을 받을 가능성이 높습니다.

“물 시스템은 자본 집약적이며 노후화된 인프라를 교체하고 개선하는 데 수백억 달러의 비용이 소요되는 PFAS에 대한 최근 명령을 포함하여 점점 더 엄격해지는 건강 및 환경 요구 사항을 충족하기 위한 지속적인 장기 투자에 의존합니다.”라고 전국 물 회사 협회(National Association of Water Companies)의 커뮤니케이션 담당 부사장인 Jenn Kocher는 이메일에서 썼습니다.

Kocher는 “투자자들이 얻을 수 있는 수익은 규제된 민간 수자원 시설이 안전과 신뢰성을 보호하기 위해 필요한 개선을 수행하는 데 필요한 자금을 유치할 수 있게 하는 것입니다.”라고 말했습니다.

유틸리티는 새로운 인프라를 구축하고 수익을 창출하며 경제성을 유지하기 위해 유틸리티의 요구 사항의 균형을 맞추는 공정한 방법으로 현재 요금 결정 시스템을 옹호합니다.

그들은 거의 100년 동안 운영되어 왔으며 큰 개혁이 필요하지 않다고 말합니다.

펜실베이니아 주 전기 및 가스 유틸리티를 대표하는 무역 단체인 펜실베니아 에너지 협회 회장인 Andy Tubbs는 “이것은 엄격한 9개월 간의 완전한 공개 절차입니다.”라고 말했습니다. “대화의 일부는 커미션과 유틸리티뿐만이 아닙니다.”

요율 결정 사건에는 소비자 옹호실(Office of Consumer Advocate) 및 중소기업 옹호실(Office of Small Business Advocate)과 같이 특히 소비자를 옹호하는 사람들을 포함하여 수십 명의 참가자가 있습니다.

Tubbs는 “수사집행국이라고 불리는 위원회 직원은 위원들과 별개입니다.”라고 말했습니다. “그리고 다른 저소득층 옹호자와 산업계 고객도 있습니다. 따라서 유틸리티 비용이 어떻게 발생하는지, 신중한지 여부를 살펴보고 유틸리티 운영에 대한 전체 설명과 인상 요청이 정당한지 여부를 살펴보는 광범위한 이해관계자가 있습니다.”

Tubbs는 이 프로세스가 현재 시장 상황과 함께 유사한 위치에 있는 다른 유틸리티 기업이 벌어들이는 수익에 대한 분석을 고려한다고 말했습니다.

수십년 전의 미국 대법원 판결에 따르면, 공익사업에는 “공정한 수익률을 얻을 수 있는 합리적인 기회”가 있으며 공과금 요율은 “정당하고 합리적”이어야 합니다.

Tubbs는 “위원회에서 유틸리티 회사가 투자에 대한 수익률을 얻을 수 있는 기회가 있다고 말하면 이는 보장되지 않습니다.”라고 말했습니다. “그것은 그 절차에 따라 설정됩니다. 아마도 전문가들과의 요금 소송에서 가장 심하게 소송이 제기되는 측면 중 하나일 것입니다…서로에게 도전하는 것입니다.”

Tubbs는 지역 전력망 운영업체인 PJM Interconnection의 용량 시장을 개혁하고 전력회사가 통제할 수 없는 공급 비용을 다루는 것을 포함하여 공공요금을 낮추는 다른 방법이 있다고 말했습니다. 한때 공공 유틸리티 위원회에서 일했던 터브스는 샤피로의 의견에 동의하지 않으며 현재의 요율 결정 과정이 정치적 간섭에서 자유롭다고 칭찬했습니다. 그는 상한제를 시행한다는 것은 투자자들이 유틸리티에 투자하고 펜실베니아의 공급자에 대한 자본 가격을 인상하기 위해 다른 주로 도망가는 것을 의미하며, 이는 주 소비자의 비용을 증가시킬 것이라고 말했습니다.

옹호자들은 유틸리티가 ‘시스템을 조작’할 수 있다고 말합니다.

소비자 옹호론자들은 현행 시스템이 공익사업에 유리하며 급진적인 개혁이 필요하다고 말합니다. 그렇지 않으면 납세자들은 계속해서 인상되는 요금에 직면하게 될 것입니다.

2021년부터 2025년까지 펜실베니아 공익 옹호관으로 활동하고 제안된 법안을 지지한 펜실베니아 공익사업법 프로젝트의 변호사 Patrick Cicero는 “공익사업이 어떻게든 형평성을 유치할 능력을 박탈당할 것이라는 생각은 명백히 사실이 아닙니다”라고 말했습니다. “(공익사업이) 얻게 될 것은 이익이 적다는 것입니다.”

만약 전력회사가 10년 만기 국채수익률에 2%를 더한 것을 기준으로 승인된 자기자본수익률을 거부할 경우, 법안은 자기자본 경매가 어떻게 진행되는지 자세히 설정합니다.

Cicero는 “경매가 공정하다면 경매에서 발생하는 수익은 실제로 투자자가 요구하는 공정한 수익율이 될 것입니다.”라고 말했습니다.

Cicero는 유틸리티 기업이 최근 몇 년간 10%가 넘는 수익률을 올렸다는 사실이 시스템이 무너졌다는 증거라고 말했습니다. 그는 이 법안이 승인되면 더 이상 자신들의 이익을 위해 요금 결정 과정을 조작하는 것이 허용되지 않는다는 의미이기 때문에 반발하는 이유라고 말했습니다.

“문제는 공공 유틸리티 위원회 프로세스를 사용하여 이를 확립하기 위해 공공 유틸리티 위원회 프로세스를 사용하여 자기자본 수익률을 가능한 한 높게 보장할 수 있는 모든 인센티브, 항상 모든 자원을 보유하고 있다는 것입니다.”라고 그는 말했습니다. “자본이익률의 일반적인 원칙은 실제 자기자본비용보다 높아서는 안 된다는 것입니다.”

Cicero는 이 법안의 가장 중요한 측면은 자본 비용을 “자본 유치에 필요한 최소 수익률”로 정의하고 자기자본 수익률은 유틸리티가 시스템을 조작하는 데 사용하는 복잡한 요율 결정 프로세스가 아닌 공식에 기반을 둘 것이라는 점이라고 말했습니다.

Cicero는 “전력회사가 6%, 6.5%, 7%가 너무 낮다고 생각한다면 나가서 이를 증명하고 지분 경매를 진행하면 됩니다”라고 말했습니다.